中國人民銀行參事室主任紀敏:應加強創投行業政策和監管政策的銜接

來源:鳳凰新聞 2018-12-02 11:53:46

原標題: 中國人民銀行參事室主任紀敏:應加強創投行業政策和監管政策的銜接

12月1日,在蘇州相城舉辦的“2018中國年度創投人物大會”上,中國人民銀行參事室主任紀敏在主題演講中表示,要解決實體經濟融資難、融資貴,關鍵是要解決信用收縮問題。針對創投行業,他進一步指出,要讓銀行、保險等LP的資金更多地進入到創投行業里來,應加強行業政策和監管政策的銜接。

紀敏介紹,數據表明目前存在貨幣供應量或者融資規模放緩的跡象,而究其根源,主要是信用緊縮引起的。“融資也好、貨幣的擴張也好都有兩個環節。一個環節和貨幣政策有關,中央通過準備金這樣的工具提供基礎貨幣,從這個層面來講,不但不緊,而且是中性偏寬松。另外一個環節是信用環節,現在是出現了緊縮。所以我們看到,一方面是貨幣市場的利率相對比較低,另外一方面是實體經濟融資難、融資貴,風險溢價上升,社會融資規模增速等等,這些問題都是客觀存在的。”

在他看來,信用緊縮的本質和癥結,主要是真實信用風險還原的沖擊。“真實的信用風險就是(企業的)自償能力,而不是通過融資來償還債務的能力。是真正通過金融性的現金流自償的能力,也就是投資回報率。過去幾年間投資回報率呈整體下降趨勢,除了周期性以外,最大的原因就是我們經濟的轉型,要素成本上升、儲蓄率下降、全要素生產率增速放緩。”紀敏解釋道。

正因如此,要解決融資難、融資貴,關鍵是要解決信用收縮問題。紀敏提出了三大建議:第一是宏觀政策方面,要創造一個相對適宜的信用環境;第二是要激發微觀主體活力,這是信用擴張的基礎;第三則是增強資本市場的信用能力。

以創投行業為例,紀敏表示,創投的行業政策和監管政策的銜接很重要。“創投的行業政策是發揮專業優勢,但是怎樣讓銀行、保險等LP的資金更多地注入創投行業,我覺得這些政策是需要加強和銜接的。”

“不過說到底,政策只能救急。歸根到底真正市場化的做下去,補充資本還得靠創投企業和專業投資能力。所以未來,無論是對銀行還是對企業來說,補充資本都是非常關鍵的。”他強調。

每日經濟新聞

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