小米漸顯“肌肉”力量

來源:鳳凰新聞 2018-12-01 09:51:07

原標題:小米漸顯“肌肉”力量

11月28日,小米董事長兼首席執行官雷軍在北京舉行的2018小米AIoT大會表示,未來五六年,AI+IoT都是小米的核心戰略。當天,宜家宣布和小米達成戰略合作,宜家的智能照明類產品全面接入小米,用戶可以使用小愛同學、米家App等控制宜家的智能燈產品,并且可以實現宜家智能燈與小米IoT智能設備,如傳感器、家用電器之間的場景聯動,預計12月在中國落地。

不同于中高端的蘋果戰略,小米執行的是以小米手機為中心的物聯網大戰略,其設計的前進路徑包括骨骼和肌肉戰略。小米手機被小米集團稱為骨骼,而以手機為中心的物聯網戰略是在骨骼上生發肌肉,連接一切可以連接的,以期最后成長為奔跑的巨人。因為物聯網是做最大限度的消費者和物的連接,所以小米采取了硬件低利潤戰略,這樣更加便于提高硬件接受度,快速、深度的進行物聯網戰略的物理網絡前期搭建。因此,對小米集團觀察的三率要分成兩部分來看,區分硬件即骨架業務的低利潤率戰略和肌肉部分的高利潤高增長戰略,才能看清楚小米的未來和價值。

表面來看,小米的綜合主營業務增長率很牛,但是毛利率和凈利率下滑,不符合三率齊升的走牛判定規律:2018年前三季度,小米集團營收達到1305億元,同比增長64.1%,毛利增長43.4%為165.3億元,經調整凈利潤增長39.3%至67億元,盈利增速低于營收增速。毛利率12.7%、凈利率5.1%,同比分別下滑1.8和0.9個百分點。但是拆開來看,卻大有內容。小米毛利構成中,來自互聯網服務的比例正在不斷擴大。2018年第三季度,互聯網服務在毛利中的占比已經從2017年Q2的30%一路上升至49.2%,智能手機則從57.7%下降至32.5%。小米的三大主營業務智能手機、IoT(物聯網)和生活消費產品、互聯網服務本季分別收入350億元、108億元和47億元,同比增長36%、89.8%和85.5%。

小米CFO周受資稱,三季度47億互聯網服務收入中,有32億元來自廣告和預裝軟件收入,同比增長110%;互聯網金融和小米有品貢獻了8億元,同比增長99%;其余7億元來自在線游戲,增速為12%。另外,小米在19日的財報交流會上透露,目前電視和PC占到小米IoT和生活消費產品營收的40%,還有60%來自品類眾多的智能硬件,包括智能手環、音箱、掃地機器人等等。IoT產品的毛利率10%高于手機,毛利率高達68.4%的互聯網服務更承載了小米未來盈利的希望。

數據顯示,小米IoT設備數量已經超過蘋果、谷歌以及傳統家庭巨頭。截至2018年第三季度末,小米已經連結近2000款設備,智能設備連接數達到1.32億臺,排在世界第一。小米智能設備在海外也很暢銷。eBay的數據顯示,今年黑五期間,小米掃地機器人成為eBay德國站銷量冠軍,每8秒賣出一臺。所有的這一切,結合深度的戰略核心三率的明顯上升趨勢,不禁令人重新想起當初掌門人雷軍“小米的估值等于蘋果乘騰訊”的驚人之語。■

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